“我不方便对这件事作评论。”电话线的另一端，蓝山中国创始合伙人唐越态度温和却坚决。

　　昨天，《第一财经日报》致电唐越，“这件事”即指ITAT集团近来裁员事件。唐越表示不太清楚此事。在记者提出想单纯了解他的投资理念时，他反复强调，由于是在“这件事”的背景下，因此不能评论。

　　“这件事”距离蓝山中国成立时间仅2年。在经历2007年中国创投业的高潮年份后，蓝山中国出了这件令整个行业注目的ITAT上市失利继而大裁员的事件，这对2008年的中国整个创投业而言，都不啻是一个震耳的警钟。

　　谁“忽悠”了谁？

　　一位曾经考察过ITAT但最终没有投资的机构人士早在2个月前就对ITAT商业模式提出了质疑。他当时就告诉《第一财经日报》：光是看看店里的人流就知道了，“我们考察过多个城市的门店，每个店都很冷清，没有人流怎么能创造利润”？

　　上述人士还指出，不光是商业模式，ITAT的内控管理等一系列方面都存在问题，而且，他们认为ITAT创始人欧通国在1990年创立了“金盾”男装品牌并于1998年将其推到香港主板市场上市的过程中，一些手法并不十分规范。因此他们在考察了几个月以后，选择了放弃。

　　另据报道，当初唐越在有人第三次向他推荐ITAT时，他迅速作出投资决定。2006年11月21日，蓝山中国资本正式宣布对ITAT进行5000万美元的投资。

　　但是这项投资在外界看来，很难分清到底是谁“忽悠”了谁。

　　在蓝山进入ITAT时，该公司在全国不过200多家门店。ITAT官方数据显示：截至2007年12月31日，ITAT门店数量已经扩张到700多家。一年新开近500家门店，其发展速度不可谓不快。

　　事实上，唐越进入投资领域后的闪电行动，快得连业内人都咋舌。某投资公司总经理对《第一财经日报》表示，唐越的投资思路是一个典型的投行模式，高举高打、快进快出。

　　“轻”公司模式遭质疑

　　另一位著名创投机构的投资人则指出，2008年以前，投资类似PPG“轻”公司、“快”公司，几乎成为业内流行，但他说，商业模式创新值得鼓励，但作为投资者，最终应该关注商业本质。

　　这位研究过ITAT案例的投资人说，ITAT的商业模式非常巧妙。它抓住了两个发展机会：过去几年，中国服装外贸面临的挑战剧增，一大批企业想转向内贸而苦于没有品牌和渠道，另外一方面，在过去几年中国地产疯狂扩张中，留下了一大批空置的商业物业，业主没有发展商业的实力和专业背景。ITAT显然抓住了这两个机遇，要帮服装企业发展渠道，帮商业物业主完成招商。据称，ITAT在国外注册了一大堆英文品牌，让服装外贸生产商挑品牌去生产。 本帖最后由 lush 于 2008-9-3 17:42 编辑 ]