从金融领域看，金融创新可能会从金融制度、金融业务、金融组织体制等不同领域进行；在具体的构成方面，金融创新既可能是开创性的，如第一种期货合约的产生，还可以是对不同金融产品的整合、或者是同一类型金融产品的整合等等。其根本推动力之一，则是对金融市场上的潜在盈利机会的发现。

　　一 全球金融创新动力趋于多元化

　　从全球发展趋势看，在金融市场发展的不同阶段，金融创新的推动力是不同的，例如，在20世纪60年代，当时的金融创新主要是出于逃避交融管制的目的，而70年代则开始强调转嫁风险。近年来，国际金融市场的创新开始强调资产流动性的增强、信用方式增强等。另外，有的金融创新开始注重改变权益结构，如涉及到某些权益变动的毒丸证券、可变利率的优先股以及全球存款凭证等创新工具都具有改变权益结构的功能。

　　20世纪90年代，美国金融界出现了一些因为金融创新活动导致金融风波的案例，因而使金融创新遭受严厉的批评。在2002年年底，美国联邦储备委员会主席格林斯潘的回应值得关注。他强调，金融市场的发展和创新、包括金融工具种类的增加是美国经济能够经受住重大经济事件冲击的重要原因之一。他说，过去二三十年里，现代经济消解无法预料的经济震荡的能力大大增强，这主要归功于金融市场的迅速发展使得金融机构的放贷趋于多样化，同时也使借款人融资渠道创新增加而不必依赖单一的融资市场。这种对待金融创新、对于金融创新可能带来的风险的理念值得关注。

　　随着金融创新的不断深入，在全球范围内，新的金融工具和融资方式不断产生。金融创新工具可分为风险转移型创新工具、流动增强型金融工具、引致信用型创新工具、引致股权型创新工具。引致信用型创新工具功能是帮助使用者增加进入某些信贷市场的机会，提高其获得信用的能力。这类工具主要有股权参与性融资、住宅股权贷款等；引致股权型创新工具功能是对债权性质的资产给予股权特征的效果。

　　伴随着新的金融工具，新的金融市场不断深化，它主要包括离岸金融市场、证券化抵押市场、和金融衍生市场的发展。证券化抵押市场是在抵押贷款证券化的基础上，形成的以抵押贷款证券为交易对象的市场。证券化抵押市场由于发行者一般具有雄厚实力，因而信用级别高、安全性好、收益高，很具发展潜力。

　　在全球范围内，金融创新越来越依赖和依托于现代通讯设备等新技术，例如金融支付系统的电子化和电脑银行的广泛应用等等。

　　二 迄今为止中国的金融创新基本上是吸纳性和移植性的创新

　　考察当前中国金融市场上的金融创新，应当立足于中国金融市场“新兴加转轨”的基本特征，考虑金融创新到的主体、主要的推动力是什么、可能会形成哪些风险等等。当前中国的金融创新，基本上还是以吸纳性和移植性的创新为主导，原创性的金融创新较少；在创新种类看，负债类的业务创新多，而资产类业务则因为利率管制等多方面的因素创新活动较少；许多金融创新实际上是靠外力推动，而不是市场主体自发进行的结果。这种状况的形成有多方面的原因，如政府金融管制过于严格，抑制了金融创新的空间；由于金融市场主体有不少还是没有建立现代企业制度的、具有盈利动机和自我约束能力的金融机构，使得中国金融市场上的金融创新主体内在动因不足；主要的市场指标利率和汇率形成机制没有充分市场化等等。

　　尽管当前中国金融市场的创新状况并不令人满意，但是，这也从另外一个侧面体现出创新空间之巨大。经济转轨推动的金融市场剧烈的结构变化提出了巨大了金融创新的需求，客户在分业经营体制下的金融超市式服务为不同金融机构进行合作和创新提供了巨大的舞台，中国加入世贸之后金融领域的竞争加剧必然成为金融创新活跃的重要推动力；同时，中国过于倚重银行间接融资的金融结构也为直接融资市场的创新提供了机会。可以预计，这几个领域将是未来金融创新较为活跃的领域。

　　三 中国的金融创新呈现日趋活跃的趋势

　　1 在当前中国的分业体制下，金融创新在跨金融机构之间的业务交叉最为活跃。

　　这种在分业体制下的业务交叉，首先是客户需求的迅速变化导致的，市场经济条件下金融机构的业务活动当然应当以客户的需求为导向，而客户的金融知识更为丰富，对全方位的金融服务也提出了更高的要求。

　　其次，金融领域的技术进步也是一个重要推动力量。金融领域是最适合采用网络等信息技术的行业，技术创新十分活跃，这也是推动金融交叉创新的重要力量。例如，银行卡的使用日益广泛，风险控制的技术和资金清算等业务的运作更为高效，就为“银证通”等新业务提供了可能。

　　第三，是金融开放带来的改革压力。加入世贸之后，中国金融业的对外开放加快，许多实行混业经营体制的国家和地区的金融机构进入中国市场，使得中国国内分业经营体制下的金融机构在市场竞争中、特别是外资金融机构在跨业务领域的金融创新面前，处于不利的地位。

　　第四，是金融产品的日趋复杂化和多元化，使得原来相对较为清晰的业务领域的划分变得模糊起来，自然也就会在多个领域形成业务交叉。

　　证券公司、保险公司、商业银光和信托在合作中整合资源，积极进行功能互补。在金融机构的市场竞争中，不同金融环境下的、不同金融机构的比较优势差异正是推动原有的金融产品或服务的不同环节和功能重新分解和组合、进而由不同的机构来分担其功能的动力所在。应当说，这种基于比较优势的竞争和调整过程，本身就是一个金融创新的过程，也是金融资源配置效率提高的过程。

　　2 适应于更为广泛的低风险偏好的储蓄者的金融产品创新受到市场关注

　　当前，尽管出现了实际上的负利率，局面依然选择储蓄作为主要的投资渠道，这一格局有多方面的原因，其中一个重要的原因，就是许多储蓄是基于养老、医疗等预防性动机的低风险偏好特征下的储蓄，只有低风险的金融产品，才可能分流这些储蓄。近年来，保本基金、货币基金、债券基金等低风险金融产品的推出，适应了这一客观的需求。

　　缺乏低风险的金融投资产品，是当前中国金融结构方面存在的重要缺陷。中国居民储蓄从总量上看十分巨大，但是考虑到许多居民是将储蓄视为导致未来医疗、教育等支出的一种保障，因而巨额的居民储蓄实际上是一种有中国特色的社会保障制度，因而这些居民储蓄的风险偏好，并不同于通常意义上的居民储蓄。仅仅从证券市场看，显然是高风险的金融产品占据主要地位,只有较少的产品是适应于当前我们居民追求低风险下的稳定回报的投资偏好的，这些低风险的金融产品也处于十分初级的发展阶段，未来创新空间依然十分巨大。

　　3 外资金融机构将越来越依赖金融创新来获得市场竞争优势

　　随着过渡期的结束，外资金融机构将有机会与国内金融机构展开全面业务竞争。为了在竞争中获取优势，其必然会迅速推出各种金融创新业务，如资产管理、现金管理、全方位的融资服务、商人银行等，以优质服务争取优质客户。

　　因为金融创新的学习成本相对低廉，因而外资银行的创新业促使国内金融机构积极应对，进而在国外金融机构业务创新示范效应的带动下迅速跟进，从而推动金融创新和金融服务深化发展。

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　　4 利率市场化会对金融创新提供更为宽松的市场环境

　　目前我国利率市场化过程正在逐步推进，同业拆借市场利率已基本实现自由化。由于近期利率市场化的进程必然加快。而一旦实现利率自由化，实体经济和金融机构将产生对规避利率风险的金融工具的需求，与利率相关的金融业务创新必将应运而生，如可调整利率抵押贷款、浮动利率抵押贷款、背靠背贷款以及可实现储蓄收益最大化的现金管理业务、资产管理技术等。

　　5.资产证券化会成为金融制度创新的重要内容之一

　　随着国内金融机构长期资产运用比重提高，以及处置不良资产的客观需要，国内金融机构正在考虑用资产证券化这一当今国际金融业流行的方式优化资产结构、降低金融风险，增强资产的流动性。?

　　6.发展衍生金融工具市场成为必然选择。?

　　随着我国经济与世界经济一体化进程的加快和对外贸易的规模的迅速扩大，国际市场波 动对国内市场的影响不断深化，国内企业在参与国际市场竞争的同时将面临更多、更直接的国际市场风险，对规避市场风险的金融衍生工具如商品期货、外汇期货、汇率期权、远期外汇交易等，会产生日益强大的需求；外资流入规模的不断扩大、资本市场的对外开放及其与国际资本市场一体化进程的加快，也会引发对汇率、货币衍生工具以及互换交易的需求；为完善国内股票市场，引进期权交易也是现实需求。因此，随着我国金融业对外开放程度的迅速提高和国内金融市场与国际金融市场一体化进程的加快，发展金融衍生工具市场将成为我国未来金融市场发展的必然选择。

　　7.随着起步阶段以逃避利率管制和分业管制等创新的深化，混业经营趋势的不断增强。

　　我国目前仍实行分业经营体制，内外资金融机构的业务创新活动受制于这一原则只能在各自经营业务范围内进行，但逃避监管以获取竞争优势始终是金融机构进行业务创新活动的主要动力之一。随着外资金融机构的介入和国内金融市场垄断格局的打破，我国金融市场的竞争将加剧，各金融机构为提高竞争力、拓展生存空间，必然将通过业务创新规避或突破分业经营的限制，走向混业经营：对国内金融机构而言，通过银行、证券、保险之间的战略结盟是当前不同金融机构实现资金融通和业务相互渗透的合法途径，入世后为应对外资金融机构的竞争，这一合作方式将会进一步深化发展；对外资金融机构而言，母公司多为混业经营的金融集团，即使母公司在中国的分支机构按中国金融法规从事严格的分业经营，但从事不同业务的分支机构仍可通过母公司实现混业经营；入世后外资金融机构介入国内金融市场的重要方式是收购、兼并或成立合作公司，大量合资金融机构借助上述两种方式将进一步增强混业经营的趋势；入世后我国金融业的对外开放是双向的，即外资金融机构将广泛介入国内金融市场，国内金融机构也将走出国门融入世界金融市场，而世界其他国家金融业多数已实行混业经营制度，内资金融机构即使在国内坚持严格的分业经营制度，其在成熟市场上的分支机构也将进行混业经营，这些都可以成为重要的推动混业经营的动力。