三年磨砺一朝上市

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??　　谈起分众传媒(FMCN)的商业模式，从不知疲倦的江南春总是滔滔不绝，不过他也有累得受不了的时候。从2005年6月19日开始的14天里，江南春见了300多个投资者，其中70多场是一对一的演讲，这让他着实有点儿吃不消了。但从商业价值来讲，纳斯达克上市前的最后演讲是最赚的，因为所有努力都会体现到股价上来。

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??　　7月14日分众传媒成功登陆纳斯达克，首日上涨18.8%，按收盘价计算市值超过8亿美元，超过了三家在香港上市的户外媒体股票白马、MPI和通城的市值总和。分众此次融资额达1.72亿美元，成为中国概念股在纳市首轮融资额最高的一笔，刷新了盛大去年5月圈到的1.52亿美元的纪录。融资所得中4000万美元将分别用于2005年和2006年的广告网络拓展上，其中1400万美元将用于今年卖场联播网的扩张。分众传媒CEO江南春身价暴涨至2.7亿美元，为自己的创富故事又添厚重一笔。

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??　　商业模式的成功

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??　　分众的成功得益于江南春在恰当的时间，恰当的领域，有预见性地将广告经营模式进行了创新。创立分众前江南春有十几年的广告代理公司生涯，这十几年时间让他思索出一个具有创新性的创意成果：世界上有一个属于夜晚的家中的电视广告市场，就必定会有一个属于白天的户外电视广告市场。而且因为是户外电视广告，所以你可以选择不同的地点来锁定不同的受众，服务于不同的产品与品牌，从而帮助广告主有针对性地打中他所想要打中的目标消费群。

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??　　这一想法的结果就是：从国内77%的办公楼宇和600家国内大卖场，到2000家左右的便利店，成了分众的舞台——一个每周覆盖5000万购物者以上的大型卖场电视广告平台。

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??　　中国传媒概念热度不减

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??　　分众上市的身后，国内专家都表示出了盈利模式单一的担忧。分众这个简单却又看似完美的赚钱方法，至少在形式上很容易被竞争者大量复制。

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??　　即使是在分众总部所在地的上海也有着来自国资背景的竞争对手——东方明珠。它可免费使用上海文广集团提供的新闻娱乐内容，免费使用其下属公司传输的无线实时数字信号系统。与之相比，分众停留在仅有的广告发布和不能实时更新的硬盘播放技术层面，显得势单力薄。但海外的投资者考虑得可没有这么多，继分众之后上市的百度，同样受到了海外投资者最热情的追捧，承继着去年中国概念在纳斯达克登陆的东风，今年中国概念仍然成了纳斯达克耀眼的明珠。

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??　　6月21日，安永会计师事物所发布了《全球IPO调研报告》。报告声称，2005年全球IPO市场中期将保持较为强劲的发展势头，而中国已经成为其中的焦点。安永预计2005年中国内地将继续在全球IPO市场中占据主导地位。

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??　　跟分众几乎是完全相同的商业模式的聚众，也即将登陆美国的纳斯达克，该公司CEO虞锋对分众传媒上市会对聚众的上市利好影响坚信不疑，因为这有助于使整个行业的前程更加光明，使资本们看到行业的高成长性。

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