整个市场都在追问并购沃尔沃的18亿美金来源。李书福的融资策略是——哪里投资，未来基地落户哪里。据了解，3月2日，为收购沃尔沃而专门设立的吉利万源公司注册资本由原来的2000万元剧增至71亿元人民币，而剩下的50多亿元缺口，或将在正式交割日期即5月4日前，通过另一家公司吉利凯旋完成。目前，李书福团队仍在紧张融资。

　　瑞典时间3月28日15时(北京时间21时)，经历了惊心动魄的等待，吉利集团董事长李书福与福特汽车首席财务官Lewis Booth签署最终股权收购协议，吉利以18亿美元价格获得沃尔沃轿车公司(简称：沃尔沃)100％股权以及相关资产(包括知识产权)。

　　国内对这起蛇吞象的并购，也有“王宝强娶温特莱斯”之说。一个令外界担忧的问题是资金。据了解，为在5月4日前筹足120亿元收购资金，李书福团队目前仍在紧张融资。

　　还有50多亿元人民币缺口

　　就在吉利成功收购沃尔沃引发全球关注之际，李书福团队的融资依然处在进行时。3月31日，最新一笔25亿元现金将打入北京吉利万源国际投资有限公司(以下简称“吉利万源”)账户——该公司是为收购目标公司而专门设立的。

　　记者通过追踪吉利万源的资金流向，勾勒出了吉利收购背后不为人知的融资路径。

　　2月12日，一个陌生的名字——大庆市国有资产经营有限公司(简称：大庆国资)，向吉利万源账户注入5亿元资金，按照协议另外25亿元将在3月31日前缴清。

　　账户资金往来还显示，2月10日和3月2日，吉利万源的股东——北京吉利凯盛国际投资有限公司(以下简称“吉利凯盛”)分别向该公司注入资金4.8亿元和36亿元。加上之前出资的2000万元，截至3月2日，吉利凯盛共向吉利万源注入资金41亿元。

　　增资的同时，吉利万源召开股权分置会议，同时增加公司注册资本。2月26日，北京市亦庄开发区宏大北路7号7021室，吉利万源法定代表人童志远主持本次会议。他同时也是吉利“中国沃尔沃轿车项目”首席运营官。

　　在这次会议上，吉利万源的股东决定将该公司的注册资本由原来的2000万元，增加至71亿元。其中吉利凯盛投资由2000万元增至41亿元，占注册资本总额比例的57.75％；大庆市国有资产经营有限公司将增资30亿元，占注册资本总额的42.25％。

　　吉利万源股东由原来的1个增加到2个——原股东吉利凯盛实际控制人是吉利控股，法定代表人为吉利控股集团总裁、董事局副主席杨健；新增股东大庆国资，法定代表人是金宏达，2009年2月24日担任大庆国资董事长之前，金的职务是大庆市财政投资评审中心主任。

　　大庆国资成立于2003年6月6日，注册资金为7亿元，主营产品及服务是国有资产投资与资产管理。2010年2月7日，大庆国资与吉利控股集团、吉利凯盛签署了《 股权质押协议》。在该协议中，吉利凯盛自愿向大庆国资提供等值于30亿元人民币的股权质押。大庆国资作为质权人将收取质押股权的全部股息、红利及其他任何利益。

　　3月2日，吉利万源注册资本由原来的2000万元剧增至71亿元人民币。

　　3月10日，北京市工商行政管理局批准了吉利万源的股权分置申请。“由于吉利万源股权分置已经完成，未来该公司将不会有新资金注入。”一位主打收购和兼并案的律师分析。

　　与吉利万源几乎同时注册的另一家内资企业——北京吉利凯旋国际投资有限公司(以下简称“吉利凯旋”)，目前其股东只有李书福一人。截至记者发稿时，注册资本仍为1000万元。

　　按照18亿美金的收购价格折算，李书福这次收购需要超过120亿元人民币。吉利万源的注资已经完成，那么下一步50多亿元的融资缺口，需要通过吉利凯旋来完成。2月28日晚，吉利控股对外发文称“收购所需资金已经到位”。如果信息属实，吉利在正式交割日期5月4日前，必须要有50亿资金注入吉利凯旋。

将融资与国内建厂捆绑

　　李书福巧妙的地方在于，其将融资与国内建厂紧密捆绑。

　　没有人怀疑，在中国汽车消费迅速增长的背景下，“收购沃尔沃”足够引起资本市场和各地方政府浓厚兴趣，李书福需要的是做足概念，在公众面前表现出足够自信。因为收购沃尔沃的概念，足以触动地方政府、资本市场和媒体的兴奋点。

　　从2009年1月参与竞购沃尔沃开始，随着谈判进程深入，在各方关系撮合下，李书福团队接触诸多地方政府、投行以及各类基金的步伐也在紧张进行。

　　李书福的融资策略是——哪里投资，未来基地落户哪里。在民营经济发达的浙江，目前土地供应已经很紧张，而且前有新经济宠儿马云，后有温州、义乌等轻工业产业集群扎堆，吉利不可能获得浙江省和地方一级政府的扶持和政策优惠，现在无论在宁波还是路桥，李书福要廉价拿地已经非常困难。

　　早前在天津市高层牵线下，李书福与天汽曾一度达成口头协议——天汽以土地和资金入股沃尔沃项目，基地落户天津市滨海新区的天汽厂区。由于天汽没有足够资金，并认为吉利收购沃尔沃风险过大，合作最后告吹。

　　此前有信息称，北京市将以50亿换得沃尔沃项目49％的股权。据记者了解，北京市和吉利达成的方案是，由北京国资管理有限公司发债30亿元人民币，参股沃尔沃收购主体。截至发稿前，北京市在注资上尚没有动静。

　　北京市早在数年前就提出了“打造千亿汽车产值”的目标，因为在首钢外迁后，北京除了北汽已经没有大型工业企业，沃尔沃项目落户北京，符合北京市做大做强汽车产业的目标。

　　此前童志远加盟沃尔沃团队，被内部人士认为是北京介入沃尔沃项目的信号。由于曾担任过北京戴-克奔驰的总裁，首席运营官童志远在收购沃尔沃完成后，将扮演北京市政府资产管理人角色，同时也负责沃尔沃落户北京后与各部门的协调。

　　以上只是解决收购资金问题，李书福还要为后续运营融资。

　　按照吉利财务顾问洛希尔的估算，初期运营资金在5亿-10亿美金。早前成都市政府已经给成都银行和国开行成都分行下文，要求配合吉利的融资收购。根据融资计划，由国家开发银行和成都银行各提供20亿元和10亿元低息贷款，三年内吉利仅需付约三分之一的利息，三年后酌情偿还。

　　融资计划由成都工投完成并提供保证担保，不过成都方面不会入股沃尔沃项目。但是作为交换条件，未来吉利必须加大对成都基地的投资力度。吉利成都基地原本规划是主产SUV，未来很可能把更多吉利旗下的产品放到成都生产。